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华尔尔街一直都是一群多彩多姿而又特立独行的人驻留的地方。
这里的人能从混乱之中攫取好处，
他们极爱承担风险，
然后从险中求得庞大利润。
有人在这里创建了财富，
但也有人倾家荡产；
有人能扬名立万，
也有人搞得身败名裂。
16世纪初期，一组荷兰的小型舰队驶抵这个勇敢的新世界。靠了岸，船上载着的，是一群身强力壮，精神饱满，喜欢四处游历探险的商人。他们是荷兰东印度公司（Dutch East lndia pany）的贸易商。这些人天不怕，地不怕，喜欢攫取机会，承担风险，也喜欢在辛勤工作后得到大笔的报酬。这批极富开创精神的荷兰商人，于现在曼哈顿的南部，建立了一个繁荣的殖民区，并称它为新阿姆斯特丹。后来这个地方发展成了吵杂而繁忙的商业中心，也是早期到这个新世界来探寻机会的人，必经的落脚口岸。
身为荷兰人，他们在旧世界的时候，就已经懂得不少金融方面的事务。这些人是探险家、企业家、投机客。当然，他们也是精明的交易商。1626年，在密聂特（Peter Minuet）的策划下，这批具有野心的荷兰人把这块土地从当地人的手里骗了过来，他们用一些不值钱的东西，以相当于24块钱的价格，把这块后来成为有史以来最昂贵的土地买下来。于是，这些荷兰人以极低的代价，就取得了曼哈顿岛的控制权。今天，这块土地的价值何止当初的亿万倍。
后来，沿着这条窄窄的，风很大的通道，开始发展出一条极富特色的文化。这个地方，我们现在就叫华尔街。从早期荷兰人掌管开始，到后来英国势力进驻，以及现在成为全世界的金融重镇，华尔街一直都是一群多彩多姿而又特立独行的人驻留的地方。这里的人能从混乱之中攫取好处，他们极爱承担风险，然后从险中求得庞大利润。有人在这里创造了财富，但也有人倾家荡产；有人能扬名立万，但也有人搞得身败名裂。只要你愿意听，这样的故事三天三夜都说不完。
《华尔街传奇》（Troiers'Tale）这本书收集的故事，能把华尔街的真实风貌呈现出来。其中，有些故事是来自业界有头有脸的人物，有些则是你可能连听都没听过的人，但每一则故事都把华尔街的气氛点了出来。从当日冲销客好玩的恶作剧，到著名的投资人在市场学到的重要教训，这些人物对过去的回忆，正代表着华尔街快速消逝中的文化，而《华尔街传奇》收罗的，就是这些人的故事。
在过去多数时间里，华尔街都是个不受约束，甚至于无法无天的地方。华尔街人物的行为，反映的，就是这个国际金融中心里宣泄出来的各种情绪。不论是压力、焦虑、恐惧，或者是贪婪，都产生了某些意想不到的副作用——从没大没小的动作，到（经济方面）英雄式的行为都有，华尔街里的点点滴滴，就像美国民众过去的生活一样，那么地令人着迷。
不过，华尔街文化的变动速度很快。过去几个熟人聚在一起就可以作生意，现在则变得比较一板一眼了；过去嘴巴说了就算数，现在则改由电脑来处理大大小小的交易，人根本无须露面。《华尔街传奇》这本书想要捕捉的，是人们永远都会记得的那种华尔街文化，而不是在不久的将来可能变成的样子。
谢辞
要完成这样一项任务，当然得感谢很多人。有些人提供了想法，有些人提供了时间，我也得感谢他们对我的耐心和鼓励。
首先，我得感谢我的父母，他们对我的爱和为我所作的牺牲，使得我在生命中能得到无数的机会，包括写这本书在内。另外，我也谢谢我的哥哥，感谢他从我很小的时候，就给了我重要的影响，不断地给我启发，而且还任劳任怨地帮我修改稿子。也感谢我的姊姊，她听了几个最无聊的故事，但仍然很有耐心地帮我打气，才能把任务完成。当然，在我生命中最重要的人，是我的太太蜜兰达。我因为在美国国家广播公司金融频道（CNBC）值夜班，经常忽视了她，但她给我的安慰和鼓励，让我得以日以继夜地赶完这个“第二份工作”。
同时，我也要感谢柯启腾（Douglas Crichton）。他是我的良师，也是益友，并且一直在心灵上给我指引。这些年来，他不吝于给我时间，让我分享他的知识，协助我建立对金融市场和经济方面的认知。已经过世了的哈特（Ed Hart），以及仍然活力十足的包霖格（John Bollinger），也在这方面给了我很大的帮助。
能完成《华尔街传奇》这样的一本书，完全要靠交易商、投资人、分析师，以及其他实际在金融界工作的人。他们不吝于把市场里的故事、回忆、和亲身的经验告诉我，感谢他们给了我那么多的时间，帮助我完成这本书。
另外，好几位金融界的好朋友也给了我不少时间，虽然他们的故事最后并没有出现在书里，但我还是要感谢这些人给了我那么多宝贵的意见和指导。他们是傅兰科（Al Frank）、盖柏礼（MahoGhbelli）、葛莎莉（Elaine Garzarelli）、桂雷索（Richard Grasso）、高博思（JohnKenneth Galbraith）、高夫曼（Henry Kaufman），以及罗米瑞（MariaRamirez）等。
书里的插图是由派可（Douglas Pike）提供的。他的漫画作品让我在财经资讯业找到了这么一位新朋友。幽默是他的专长，而股票和债券则是我的专长，相信我们两人一定有机会再度合作的。
我之所以能往写作方面发展，还得感谢三位在金融界服务的朋友。当初在我不知道的情况下，他们要威利（John Wiley ＆ Sons）出版公司的汤姆森（Myles Thomson）打电话给我，因为我想写一本书。这几位朋友是德玛克（Tom DeMark）、施密世（Courtney Smith），以及叶慈（Jom Yates）。我永远感激你们的热心。
我也深挚地感谢汤姆森，他给了我这个新手一个机会，并且主动而大方地把我带进了这个全新的领域。他在整个计划当中给了我最好的协助和照顾，希望以后还能从他的编辑才华上获益。这次负责监督编辑工作的尤玲奕（Jacque Urinyi），她帮我把累赘的东西去掉，对我非常有耐心，也能体谅我的不安。她和汤姆森两个人，很有技巧地把我的草稿变成了一本书。
我也得感谢CNBC的艾尔士（Roger Ailes）和芮理（Jack Reilly），他们除了容许我着手进行这项计划外，也鼓励我把它完成。事实上，他们还让我把每天主持《交易商的故事》（Traders tales）的工作暂时放下来，才能好好地写这本书。
这些人，我永远地感谢。
一 An Early Tale 一个很久以前的故事
华尔街可以谁一直都是赌徒和投机客们聚集的地方，
经常可以看到各种既不流，
而又肆无忌惮的行为出现。
在这里，
人们的所作所为都和金钱有关，
因此，
过去长久以来所发生的事情，
自然都会随着经济的景气荣枯、市场的涨跌，
以及人们的欲望和恐惧等情绪而跟着上下起伏。
华尔街可以说一直都是赌徒和投机客们聚集的地方，经常可以看到各种既不人流，而又肆元忌惮的行为出现。在这里，人们的所作所为都和金钱有关，因此，过去长久以来所发生的事情，自然都会随着经济的景气荣枯、市场的涨跌，以及人们的欲望和恐惧等情绪而跟着上下起伏。在这样时好时坏的气氛之下，每天在纽约曼哈顿岛南部出没的这批人，便一直都是战战兢兢的样子，总觉得随时会有情况发生。在这样的环境之下生存，每天都必须面对沉重的压力，也难怪会让自己的行为变得如此不堪了，而且长期以来，情况一直都是如此。
在了解了这个情况之后，我们来回顾一下1789年那时候所发生的事。美国在那一年正式独立建国，制宪会议刚刚才结束，美国人民正迫不及待地想满足自己在物质上的欲望，梦想着有朝一日能在经济方面出人头地，就像现在一样。
第一次崩盘
1789年时，纽约是美国的首都所在地，就在现在的旧联邦大楼里，新的政府宣布成立，并建构了一套金融制度。带领美国打赢独立战争的几个重要人物，很快便采取了行动，制定了宪法。华盛顿（George Washington）被提名为美国首任总统，而汉弥尔顿（Alexander Hamilton）则担任美国的第一任财政部长。从经济的角度来看，当时的状况可说是百废待兴，重建家园的任务十分地艰巨。当初为了筹措资金来打独立战争，不惜大举借债，因此国家在草创之初，便已经被债务给压得喘不过气来。在没有税收的情况下，汉弥尔顿只得把这些债务转换成股权。直到现在，不少政府在被钱逼急的时候，还是会运用这招数来渡过难关。汉弥尔顿于是组识了一个半官方性质的美国联邦银行（Bank of the United States），让债权人透过这个机构，将手上持有的债权转换成为股权，也就是把赌注全都押在这个刚刚诞生的国家前途上。
美国当时的股市和债市正在萌芽的阶段。不过，纽约长期以来都扮演金融和商业的重镇，因此在正式的交易所成立之前，早就已经有了热闹哄哄的证券市场了。在曼哈顿南方的街道上，股票掮客们忙着撮合各种证券的买卖，包括为了支援独立战争而发行的债券，以及美国银行等各家新银行的股权等。接下来，故事的内容就是大家耳熟能详的了，都是由人性的贪婪和冲突所编织而成，而华尔街在未来几个世纪里发生的情节，大致也都是这么回事。
当时担任财政部助理部长的，是一个名叫杜厄（William Der）的人。他是汉弥尔顿的亲信之一，这个人还小有名气，是个半路出家的投机客，出身于纽约早期的权贵之家。他曾数次担任政府职务，经常在政界和商界之间游走，待过不少地方。
杜厄和过去曾在政府部门做过事的人一样，都心怀贪念，因为知道不少政府将推动的计划，而经常藉机得到金钱上的好处。他在市场里炒作银行股票，并且故意哄抬几档制造业的股票。同时，根据某份报告看起来，他甚至于“可能事先让某些债权人知道汉弥尔顿的财政计划”。也就是说，杜厄把他所知道的内线消息，故意传给了关系密切的友人。当然，这不是政府官员最后一次利用职务之便，而在财务上大捞油水。
事实上，由于杜厄对政府打算将战争债券转换成银行股票的计划了若指掌，因此在1971年便开始着手策划大计，想大量买进市面上原有的证券，故意哄抬市场行情，然后在政府推动的计划完成之后，利用股权转换之便大赚一票。
杜厄找了个名叫宾塔（John Pintard）的人来助他一臂之力，这个人是纽约历史协会（New York Historical Society）的创办人，也是华尔街第一位专职的股票经纪商。不过，他同时也是最早在纽约股市从事诈骗勾当的人物之一。这两个人以纽约地区的中产阶级为对象，筹集大笔的资金。于是，后来包括杀猪的、卖面包的、做烛台的，甚至于连晚上工作的上班小姐，都把辛苦赚来的钱借给了杜厄。宾塔是个手段高明的股票掮客，他把成千上万张事先已经签了字的本票，卖给那些热心把钱借给他们的人。这些本票是由杜厄签的字，票面利率有的是2％，有的是3％，甚至有到5％的水准，这在当时来说，简直是天文数字。杜厄可以说是头一个在华尔街发行垃圾债券的人。就我们所知，他的作风和差不多180年后的密尔肯（Michael Milken）相比，实在是有异曲同工之妙！杜厄当时透过发行债券所得到的资金相当可观，在短短的5个月之内就筹到了697517美元！ 杜厄和一票脑筋动得很快的商人，意图利用筹得的资金，在美国股市里故意把数档股票的价格拉高。从1791年中开始，一直到次年的3月为止，他们炒作银行股票，故意在市场散播有关合并计划的不实消息，也运用各种不当的手段来影响行情。而这些违法的伎俩，也就是后来使得某些华尔街人物变得家喻户晓的原因。不过，后来他们的努力还是白费了，而且败得很惨。他们不管广大投资人的死活，刻意拉抬市场的行情，但终究还是无法抵挡市场的力量，而致功败垂成。
他们想以人为的方式来哄抬行情，但总归还是失败了。这样的下场，和其他意图操纵市场者的结果是一样的。杜厄没办法不断把股价拉高来获利，以至于个人的财务状况因为胡作非为而弄得一败涂地。他签发的本票到期未能兑现，当初热心借钱给他的人因而急得跳脚，搞得天下大乱。于是，股票行情在1792年3月直线重挫，金融界也跟着风声鹤唳，到处都呈现着一片恐慌。
失控的群众不甘心付出如此惨痛的代价，希望原想睁一只眼闭一只眼的政府官员能够出面，从杜厄身上把他们的血汗钱要回来。不过，由于杜厄担心自己的生命安危，竞自愿被关到牢里去，以免在曼哈顿南方等着他的那批愤怒民众，私下把他给生吞活剥了。于是乎，美国的首任助理财政部长，最后竟然因为引发了美国有史以来第一次金融危机，而成了人人都想捉拿的人。
纽约证券交易所
在华尔街股市出现了头一次崩盘之后，这些最早在市场里头进出的人，几乎没一个有把握自己到底还有没有救。从1792年3月开始到5月为止，整个市场交易几乎都处于停滞状态。最后由于市场经历了相当程度的疑虑和担心，有24位当地的股票经纪人聚集在曼哈顿南部的一棵悬铃木下，决定建立一个新的股票市场。经过他们的努力，原来已经奄奄一息的市况，终于得以重获生机，而他们所创立的市场，后来也发展成为全球最大的股票市场。
这24位仁兄的财务状况健全，品格方面（就我们所知）也没什么可以挑剔的。他们后来签署了巴腾渥德协议（Butttnwood Accord），并创立了纽约证券交易所（New York Stock & Exchange，NYSE）。同时，他们也制定了新的规则，来规范股票和债券的交易，以确定投资人拥有适当的资本，而交易所也可以对客户收取合理的佣金。这个在金融制度出现恐惧状态而诞生的交易所，终于变成了全世界最具影响力的金融机构。
二 The Floor Trader 场内交易商
想在华尔街立足并非易事，
即使是拥有最高的学历，
出身于最好的门第，
或是十八般武艺样样精通的人，
通常也很难打进这个金融市场的圈子里。
不过，
想进入华尔街的话，
还是有不少的门路，
精力旺盛而又具有过人胆识的高手，
还是可以从前门、后门，
或甚至透过各种旁门左道，到华尔街一展长才、大显身手。
在多彩多姿的资本主义世界中，纽约证券交易所的交易大厅，可以说是处于核心位置。在这里，场内交易商和经纪商就像是原子和粒子般不断地相互碰撞，创造出热量和能源，以提供经济所需要的动能。他们是市场的动力，不仅敲定股票的价格，也为各式各样的经济活动募集所需的资金。
这些场内交易商几乎都没办法闲下来，他们就像太阳的辐射粒子，含盖着庞大浩瀚的空间和时间。磐伟博投资公司（Paln Webkr）的资深交易商凯腾（Art Cashin）就曾经说过，当市场的交易状况迟缓，交易商和经纪商每天在交易厅里所走的距离，加起来平均大概是2英里，而到了交易热络的时候，一天就可能要走到5—6英里。这么忙的结果，一方面撮合了市场里买卖双方的交易，另一方面也推动了市场的力量，让美国经济能有个稳固的支撑。
不过，交易商的特性和太阳粒子毕竟不同。基本上，每个氢原子都是一样的，两个氢原子彼此碰撞之后，会得到氦，就这么简单。而交易商么，则比较像是雪花，也就是没有哪两个人是相同的。这些人每天上班的时候，都会把一些与众不同的特性带到交易厅里，使得这个属于资本主义的地方较有人性一点，否则就只不过是金钱的交易而已，既俗气也无趣。
我们就从这个地方开始实地走一趟交易大厅吧。从纽约证券交易所到芝加哥的期货交易所，我们一起来会会这些交易商，他们的故事可透露了不少内幕。
兔宝宝装
施勃伦（VicSpermld9）是交易商中的交易商，他每种交易都作，不管是股票、债券、外汇、黄金、或是棉花，什么都可以。大家很早就知道这号人物，他的反应敏捷，动作像闪电殷迅速，而且极爱进行交易。他是个和气的人，外表看起来像是出身于纽约的布鲁克林区，长相耀明，个头不大，体型像只牛头犬，虽小但很结实。实际上，他的个性分温顺，但光看外表并不能完全看出来。同时，他的眼神还透着些许颁皮狡黠的味道，和他闲聊几句就可以感觉出来。他知道的事似乎还真不少，但有些东西也许永远都不会告诉别人。
他最喜欢讲的一个故事和兔宝宝装有关。这个故事可以让人体会一不好在华尔街杀进杀出的人，长期以来那种肆意放纵自己，不喜欢受到拘束的个性。这些人都喜欢好听的笑话，特别是损人的笑话，拿别人来开玩笑的那种。但仔细想想，凡是对自已有利，对别人不利的事情，不都是交易商所喜欢的吗？这是他们之所以成为交易商的原因。
在纽约曼哈顿南部靠近华尔街的地方，过去开了个酒吧，不少经纪商和交易商在收盘后都会进去坐坐。这个地方很受欢迎，可以让人在忙完了一天以后，到这里来放松心情，舒缓紧张的情绪。里头的气氛让人感觉很舒服，因此可以让疲倦烦闷的身心暂时得到解脱。这些拿着大把银子在作交易的人，通常都面临着不小的压力。交易熟络的话，也许一个人一天的交易金额就是数百万美元，或甚至于数十亿美元。。这么沉重的压力，有时候会让交易商做些疯狂的事情，毕竟被压抑的情绪也得有个发泄的地方。
就是这个酒吧，让人不管遇到什么样的压力都可以获得舒解。华尔街是个男人主导的圈子，每个人到了这个地方，就能从一个完全陌生的人的怀里寻求慰藉。酒吧开在住宅区里，平常人来人往，是华尔街的上班族碰到上班女郎的地方。讲到�